ПРОЕКТ «Рынок ценных бумаг в России: история и перспективы развития»

МУНИЦИПАЛЬНОЕ АВТОНОМНОЕ ОБЩЕОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

МУНИЦИПАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ ГОРОД КРАСНОДАР

ЛИЦЕЙ № 90 ИМЕНИ МИХАИЛА ЛЕРМОНТОВА

ПРОЕКТ

«Рынок ценных бумаг в России: история и перспективы развития»

Подготовил:

Писаренко Степан Александрович,

ученик 11 «А» класса

Руководитель проекта:

Кобрина Анна Дмитриевна,

учитель экономики

2023-2024 учебный год

1. Введение ……………………………………………………………………………3

2. Сущность и текущее состояние российского РЦБ ………………………………4

3. Проблемы РЦБ ……………………………………………………...…………..….5

4. История ценных бумаг в России …………………………………...……………..6

5. Практическая часть ……………………………………………………………….14

6. Заключение ………………………………………………………………………..17

7. Список литературы ……………………………………………………………….18

1. Введение

В современной экономике важную роль играет рынок капитала. Он позволяет перераспределять свободный капитал, инвестировать его в различные финансовые активы. Существование рынка капитала невозможно без рынка ценных бумаг, который отличается специфическим товаром – ценными бумагами.

Фондовый рынок – один из самых явных показателей развития экономики и благосостояния населения. В проекте рассматриваются различные этапы становления и эволюции ценных бумаг в России, существующие на сегодняшний день, проблемы российского рынка ценных бумаг, а также предлагаются варианты их решения.

Изменения в российской экономике на рубеже XXI века, направленные на ее либерализацию, сделали возможным появление в РФ внутреннего рынка ценных бумаг. Российский РЦБ относительно молод. Он зарождался в 1991–1992 гг. Чуть более чем за 30 лет была разработана законодательная база в сфере выпуска и оборота ценных бумаг, были созданы фондовые биржи и обширная сеть профессиональных участников фондового рынка. Как показывает мировая практика, развитие РЦБ позволяет привлекать финансовые ресурсы в разнообразные предприятия и организации, а самое главное, ускоряет экономический рост. Именно поэтому, подчеркивается важность развития российского РЦБ, его инфраструктуры.

Актуальность проекта состоит в том, что ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в развитой рыночной экономике. Они необходимы для обеспечения экономической безопасности в любой стране.

Целью данного проекта является анализ эволюции рынка ценных бумаг России, прогноз возможных путей его развития.

В соответствие с этой целью, были поставлены следующие задачи:

1. Изучить историю РЦБ в России и рассмотреть его теоретические аспекты

2. Изучить нынешнее состояние фондового рынка в РФ

3. Обозначить недостатки существующей на данный момент системы РЦБ, которые препятствуют его устойчивому развитию

4. Выявить пути развития РЦБ РФ

5. Провести опрос на тему проблем и перспектив РЦБ России

Объект исследования – рынок ценных бумаг РФ

Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в том, что его результаты могут быть использованы при дальнейшем изучении проблемы обеспечения экономической безопасности РЦБ, так как создание на территории нашей страны развитого РЦБ невозможно без высокой степени политической культуры и финансовой грамотности, поэтому данный проект станет полезным источником информации для учащихся 11-х классов.

Методы: поисковый, анализа, обобщения, сравнения.

1. Сущность и текущее состояние российского РЦБ

Фондовая биржа Российской Федерации – крупнейшая площадка для оборота ценных бумаг на территории нашей страны. Биржа подконтрольна Федеральной Комиссии по рынку ценных бумаг. Она предоставляет возможность приобретать акции, облигации и прочие финансовые инструменты как физическим лицам, так и разнообразным организациям.

Основные индексы российской фондовой биржи – ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа) и РТС (Российская торговая система). Данные индексы показывают среднюю стоимость ценных бумаг, обращаемых на бирже. Более того, они позволяют инвесторам и трейдерам оценивать и прогнозировать изменения в их цене.

По официальным данным на конец сентября текущего года на российском рынке ценных бумаг существует 422 профессиональных участника. Участниками на нашем РЦБ являются различные государственные и частные компании, выступающие в роли эмитентов (организаций, выпускающих ценные бумаги), инвесторы, банки, брокерские компании, которые помогают клиентам в сделках по купле-продаже ценных бумаг. Помимо этих участников, большое значение в обеспечении прозрачности и корректного функционирования российского РЦБ, имеют Центральный Банк России и Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг. ЦБ РФ регулирует поступление ценных бумаг на рынок, формирует реестры финансовых инструментов, обеспечивает стабильное развитие рынка ценных бумаг, регулирует деятельность профессиональных участников рынка, а также осуществляет контроль и надзор за ними, обеспечивает защиту прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, в том числе противодействуя недобросовестным практикам, неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком. 

РЦБ Российской Федерации постепенно развивается, предоставляя инвесторам широкий выбор методов и форм участия. Один из относительно недавно появившихся на отечественном рынке ценных бумаг способов инвестирования – это индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Он позволяет диверсифицировать инвестиции и предоставляет инвестору возможность получать налоговые льготы.

Несмотря на то, что фондовый рынок России существует сравнительно недолго, он достаточно развит. Но все еще есть определенные проблемы для инвесторов и регуляторов.

1. Проблемы РЦБ

Проблемами для развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации являются:

• организационные (недостаточно развитая инфраструктура рынка);

• кадровые (недостаток квалифицированных специалистов);

• методологические (методики, с помощью которых осуществляются различные процедуры на рынке ценных бумаг, недостаточно разработаны).

Также проблемой является и нехватка ликвидности, что может затруднить продажу или покупку ценных бумаг в нужное время.

Кроме того, есть риски, связанные с политической нестабильностью и санкциями, которые могут повлиять на цены.

Есть еще некоторые трудности, которые нужно преодолеть. В частности, необходимо усилить меры по борьбе с мошенничеством и манипуляциями на рынке, чтобы увеличить прозрачность торговли. Это поможет укрепить доверие инвесторов к рынку и привлечь больше капитала.

Помимо решения существующих вызовов, необходимо продолжать работу по дальнейшему усовершенствованию инфраструктуры рынка и привлечению новых игроков, что позволит еще больше повысить его конкурентоспособность.

Важным направлением развития рынка ценных бумаг является развитие технологий. Биржи всего мира активно внедряют в свою работу новые технологии, такие как блокчейн, искусственный интеллект и автоматизация процессов, чтобы улучшить эффективность торговли и обеспечить большую прозрачность.

В настоящий момент, Российский рынок ценных бумаг предстает перед нами, как непредсказуемое явление, которое напрямую зависит от ожиданий иностранных инвесторов. Если оценивать в целом, то финансовый рынок нашей страны, к сожалению, не соответствует масштабам экономики, фактическому уровню инвестиций как в финансовый, так и в реальный сектор.

Таким образом, можно выдвинуть три главные причины, которые отрицательно влияют на развитие рынка ценных бумаг: исторически сложившаяся ментальность общества, небезупречность действующего законодательства, так же недостаточно эффективная работа контролирующих и правоохранительных органов. Тем не менее для того, чтобы рынок ценных бумаг эффективно развивался, этого будет недостаточно.

Для дальнейшего развития рынка необходимо предпринять следующие меры:

Во-первых, ввести нововведения в законодательную базу, то есть тем самым дать гарантии инвесторам о сохранении первоначальных условий, особенно в сфере прямых инвестиций.

Во-вторых, прежде всего, укрепить доверие граждан к государству.

В-третьих, ввести налоговое стимулирование инвестиций, то есть на определенные виды отраслей, являющиеся стратегически важными для России, создать индивидуальные условия.

К тому же, необходимо повышение роли государства на фондовом рынке. Так как, сейчас большую часть рынка ценных бумаг контролирует Российская Торговая Система, но нет единой системы государственного регулирования по отношению к РТС. А также, необходимо формирование независимой комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, которая будет объединять ресурсы государства на создание рынка ценных бумаг. И конечно же, создать систему отчетности и общей публикации реального состояния рынка. Так как, нет единой общей системы отчетов по рынку ценных бумаг.

Необходимо как можно скорее решить данные задачи для наиболее эффективного развития рынка в России. И от того, как государство сумеет справиться с ними, во многом зависит будущее нашего рынка.

1. История ценных бумаг в России

Авторы Колесников В.И., Торкановский В.С., Бахматов С.А. сформулировали периодизацию появления ценных бумаг в России. Первый период начинается в 1769 году и длится до конца XIX века. Данный этап становления рынка ценных бумаг можно охарактеризовать как формирование государственных ценных бумаг. Второй период продолжался до 1897 года (до реформы С.Ю. Витте). Важнейший этап интенсивного развития полноценного рынка ценных бумаг. Третий этап был завершен с началом Первой мировой войны. К тому моменту уже появлялись черты современного РЦБ.

Существует иная периодизация:

1) 1703‒1917 гг. (дореволюционный);

2) 1917 ‒ начало 1990-х гг. (советский);

3) начало 1990-х гг. ‒ по настоящее время (современный).

Начало первого этапа обусловлено появлением в России в 1703 году первой биржи в Санкт-Петербурге. На ней стали совершаться сделки с векселями – исторически первым видом ценной бумаги как в России, так и во многих зарубежных странах. Первые векселя обращались на бирже так же, как валюта и многие другие товары. Наибольшее распространение получили товарные векселя казенных мануфактур.

Следует отметить, что в тот период какие-либо объективные предпосылки для функционирования и развития рынка ценных бумаг в нашей стране отсутствовали, а само открытие Санкт-Петербургской товарной биржи произошло по государственной инициативе Петра I. Именно поэтому практически вплоть до начала 1720-х гг. объем операций, совершаемых с векселями на данной бирже, был минимален. Петр I предпринял не одну попытку в целях активизации и развития биржевой торговли, однако лишь объективные причины роста промышленного производства в стране, строительство новых фабрик и заводов сделали востребованными ценные бумаги в качестве инструмента привлечения инвестиций.

В 1769 году в России были выпущены первые государственные ценные бумаги (в виде облигаций внешнего займа). Многие исследователи даже считают, что исторической точкой отсчета появления фондового рынка в России является именно этот год. Выпуск конкретно этих и некоторых последующих бумаг был осуществлен с помощью голландских банков. Однако тогда еще не было устойчивых связей между российскими и зарубежными рынками. Для регулирования деятельности по внешним займам тогда же в России был образован "Комитет, уполномоченный для проведения денежных негоциаций в иностранных землях" (он просуществовал до 1810 года). Комитет состоял из канцлера, вице-канцлера, генерал-прокурора и государственного казначея. Обязанности этого комитета проявлялись в:

• ведении переговоров по открытию внешнего займа с банкирами с утверждением всех условий по займам;

• получении и распространении государственных облигаций;

• контроле за платежами, сроками по займам и процентами.

Размещение государственных ценных бумаг на внутреннем рынке страны началось спустя практически 40 лет (в 1809–1810 гг.). Условия первого выпуска были определены Высочайшим указом от 25 марта 1809 года. Размер ежегодного дохода составлял 6 % годовых и плюс 1 % премии. Такая доходность была выше, чем доход, который можно было получить в банке, более того деньги выплачивались вперед за год. Данные обстоятельства объяснялись желанием сделать новый финансовый инструмент востребованным среди широкого круга инвесторов, так как уровень доверия к уже давно действующим кредитным учреждениям был, несомненно, выше. Более того первые государственные облигации принимались в качестве оплаты казенных сборов и таможенных пошлин. Выпуская ценные бумаги, государство, как правило, преследовало цель привлечения средств, необходимых для финансирования военных расходов, а также покрытия ущерба, вызванного различными стихийными бедствиями. В то же время примеры инвестиционной направленности государственных выпусков ценных бумаг также можно было наблюдать. В частности, в период с 1851 по 1893 год на деньги, полученные от размещения внешних облигационных займов, была построена железнодорожная линия «Москва – Санкт-Петербург».

В 30-х гг. ΧΙΧ века на рынок выходят эмитенты корпоративного сектора. Выпуск первых российских акций и облигаций частных компаний стал возможен в связи с принятием в 1836 г. «Положения о товариществах по участкам или компаниях на акциях». Среди корпоративных эмитентов наиболее часто можно было встретить транспортные и страховые компании, банки, нефтяные и металлургические предприятия. Однако объемы ценных бумаг, выпускаемых государством, значительно превосходили объемы рынка корпоративных ценных бумаг. Для того чтобы привлечь внимание и сделать новые для российского фондового рынка инструменты более надежными, некоторые из выпусков наделялись государством правительственными гарантиями, которые распространялись на доход и погашение.

Постепенно рост количества создаваемых акционерных обществ и существующая возможность приумножения капиталов на вторичном биржевом рынке сделали акцию одним из самых востребованных инструментов на фондовом рынке страны. Эти же причины привели и к возрастающему объему спекуляций с данным финансовым инструментом, так как около 50 % компаний, которые занимались выпуском и размещением ценных бумаг, так и не начинали своей предпринимательской деятельности.

Следует отметить, что наряду с акциями в Российской империи были распространены также паи, выпускаемые так называемыми товариществами на паях. Паи в отличие от акций не размещались посредством открытой подписки. В основном компании, создаваемые в форме акционерных обществ и паевых товариществ, выпускали в обращение именные и предъявительские акции, а также именные паи номинальной стоимостью 100, 250, 500, 1000 рублей.

В конце 1860 ‒ начале 1870 гг. в Российской империи появляются ипотечные ценные бумаги в виде закладных листов. Эти ценные бумаги считались достаточно надежными, однако первое время они не пользовались высоким спросом. В определенной степени это объяснялось отсутствием закона, регулирующего их выпуск и обращение.

До начала XX в. по своим биржевым оборотам Россия опережала такие ведущие западные страны, как Германия, Венгрия, США, Япония. Но уже с конца 1899 г. объемы продаж ценных бумаг резко сократились, рынок был переполнен спекулятивными акциями, а рост промышленного производства значительно замедлился. Так и не успев в полной мере восстановиться к началу первой мировой войны, фондовый рынок практически прекратил свое существование. 19 июля 1914 г. принимается решение о закрытии биржи, а уже 23 декабря 1917 г. по причине смены государственной власти декретом Совета народных комиссаров были запрещены любые операции с ценными бумагами, а чуть позже аннулированы все облигации государственных займов, выпущенные царским правительством.

Следует все же отметить, что позже предпринималось несколько попыток возродить фондовый рынок в стране. Например, в 1922 году был принят ряд документов, связанных с регулированием биржевой торговли и денежного рынка. Однако товарные биржи просуществовали всего лишь несколько лет, в основном на них совершались сделки с иностранной валютой, векселями, чеками, слитками золота и серебра. Уже в 1924‒1925 гг. биржевая торговля, в том числе ценными бумагами быстро пошла на спад, а к 1927 году большая часть бирж была упразднена ввиду ужесточения контроля.

Дальнейшая эволюция видов ценных бумаг связана с возрождением российского фондового рынка в начале 1990-х гг. Крушение СССР стало эпохальным событием отечественной и мировой истории [6, с. 323], а начатый процесс приватизации обусловил появление первых ценных бумаг ‒ приватизационных чеков (ваучеров).

Рассматривая процесс эволюции видов ценных бумаг на российском фондовом рынке, необходимо учитывать законодательный аспект этого вопроса, поскольку в настоящее время для того чтобы какой-либо финансовый инструмент считался ценной бумагой, он должен быть признан ею соответствующим законом. Так, в Гражданском кодексе РФ, ФЗ «О рынке ценных бумаг» и других законодательных актах приводится перечень видов финансовых инструментов, которые являются ценными бумагами. В связи с этим эволюцию видов ценных бумаг, обращающихся на российском рынке на современном этапе, представляется возможным проследить, обратившись к законодательству.

Главным законом, закрепившим отдельные виды ценных бумаг, становится первая часть Гражданского кодекса РФ, принятая в 1994 г. (Федеральный закон РФ от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ). В ней были зафиксированы следующие виды ценных бумаг: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги. Помимо этого, Гражданский кодекс РФ содержал указание на то, что и другие документы также могут являться ценными бумагами, если они отнесены к числу ценных бумаг законами о ценных бумагах.

В 1996 году вступила в силу вторая часть Гражданского кодекса РФ и список ценных бумаг был расширен за счет двойного складского свидетельства и каждой из двух его частей (складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта)), а также простого складского свидетельства.

В этом же году был принят закон «О рынке ценных бумаг» от 29 апреля 1996 г. № 39-ФЗ, в котором в качестве ценных бумаг признавались акция и облигация. Но уже в 2002 году ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон “О рынке ценных бумаг” и о внесении дополнения в ФЗ “О некоммерческих организациях”» от 28 декабря 2002 г. № 185-ФЗ в список ценных бумаг была включена новая ценная бумага ‒ опцион эмитента. Спустя еще четыре года в результате принятия ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон “О рынке ценных бумаг”» от 30 декабря 2006 г. № 282-ФЗ в перечень ценных бумаг, закрепленный в ФЗ «О рынке ценных бумаг», была добавлена российская депозитарная расписка. Таким образом, в настоящее время в ФЗ «О рынке ценных бумаг» фигурируют четыре ценные бумаги: акция, облигация, опцион эмитента и российская депозитарная расписка.

Несмотря на определенное совершенствование регулирования рынка в части принятия ряда основополагающих законов в области ценных бумаг в период 1994‒1996 гг., высокая инфляция того времени имела дестабилизирующее влияние на российскую экономику и рынок ценных бумаг. Самыми распространенными ценными бумагами в этот период времени выступали долговые краткосрочные обязательства государства (ГКО), выпускаемые в целях покрытия бюджетного дефицита. Кроме того, следует отметить начавшийся в 1996 году выпуск еврооблигаций российских эмитентов, которые были преимущественно представлены банковским сегментом.

На фоне постоянного спада производства диспропорция в динамике показателей рынка ценных бумаг и общеэкономических процессов в стране привела к возникновению кризисных явлений. 17 августа 1998 г. Россия объявила дефолт по внутренним обязательствам, в результате чего рынок ценных бумаг оказался в глубокой депрессии, недоверие к российским ценным бумагам возросло многократно. Восстановление рынка государственных ценных бумаг после кризиса 1998 года связано с наращиванием объемов выпуска облигаций федерального займа, которые впервые были выпущены еще в июне 1995 года.

Вместе с тем на законодательном уровне продолжился процесс ввода новых видов ценных бумаг. Так, далее появляются:

• закладная в соответствии с ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16.07.1998 № 102-ФЗ;

• инвестиционный пай в соответствии с ФЗ «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ;

• облигация с ипотечным покрытием и ипотечный сертификат участия в соответствии с ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» от 11.11.2003 № 152-ФЗ. В 2004 году ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах» от 29.12.2004 № 193-ФЗ введено также понятие жилищной облигации с ипотечным покрытием, которая является разновидностью облигации с ипотечным покрытием.

Принятие ФЗ «Об ипотечных ценных бумаг» стало знаковым событием для российского рынка. Однако лишь со временем, спустя несколько лет, потребовавшихся для совершенствования принятого закона и ведения 15 подзаконных актов, регулирующих выпуск и обращение ипотечных ценных бумаг, процесс секьюритизации стал играть значимую роль в рефинансировании активов и реструктуризации обязательств.

Свое динамичное развитие легитимный фондовый рынок получил лишь после возобновления роста российской экономики с началом 2000-х гг. Большое влияние на рынок в этот период времени оказал активный выход российских корпоративных эмитентов с облигационными заимствованиями. На конец марта 2002 г. объем рынка корпоративных облигаций, выпущенных российскими эмитентами, составил 75 млрд руб., или 18 % российского рынка долговых ценных бумаг. Кроме того, на «новом» фондовом рынке уже ведется торговля акциями российских акционерных обществ. Помимо рынка государственных и корпоративных облигаций, а также рынка акций, возникают сегменты ипотечных ценных бумаг, паевых инвестиционных фондов, структурированных финансовых продуктов, опционов менеджеров (в будущем – российских депозитарных расписок).

Эволюция видов ценных бумаг в этот период времени характеризуется двумя параллельно протекающими процессами. С одной стороны, вводятся новые виды ценных бумаг, с другой, изменения, вносимые в федеральное законодательство, иногда свидетельствуют об исключении каких-либо финансовых инструментов из перечня ценных бумаг. В частности, так произошло в 2013 году, когда список ценных бумаг в первой части Гражданского кодекса РФ стал содержать следующие виды ценных бумаг: акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек. В это же время второй частью Гражданского кодекса РФ под ценными бумагами стали признаваться: банковская сберегательная книжка на предъявителя, депозитный и сберегательный сертификаты, чеки, двойное складское свидетельство и каждая из двух его частей (складское свидетельство и залоговое свидетельство (варрант)), а также простое складское свидетельство. Можем заметить, что в перечне ценных бумаг уже нет приватизационных ценных бумаг. Кроме того, Гражданский кодекс РФ перестал содержать указание на такой вид ценной бумаги, как государственная облигация, что является вполне логичным, поскольку государственная облигация представляет собой лишь разновидность облигации. Выпуск и обращение государственных облигаций регулируется в настоящее время Бюджетным кодексом РФ.

Однако на этом редакция Гражданского кодекса РФ в части перечня видов ценных бумаг не закончилась. Так, с 1 июня 2018 года вступили в силу изменения, связанные с принятием ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Гражданского кодекса РФ и отдельные законодательные акты РФ» от 26.07.2017 № 212-ФЗ. Согласно прежней редакции второй части Гражданского кодекса РФ при заключении договора банковского вклада с гражданином могла выдаваться банковская сберегательная книжка на предъявителя или именная сберегательная книжка. При этом ценной бумагой признавался только первый документ. В соответствии с новой редакцией существует возможность выдачи только именной сберегательной книжки, само же понятие сберегательной книжки на предъявителя, которая признавалась ценной бумагой, исключено. Таким образом, банковская сберегательная книжка на предъявителя не является ценной бумагой с 2018 года.

Следующей ценной бумагой, возможность выпуска которой предусмотрена российским законодательством, стал клиринговый сертификат участия. Клиринговый сертификат участия появился в результате поправок, внесенных в 2015 году в ФЗ «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте» от 7.02.2011 № 7-ФЗ. Появление этой ценной бумаги было обусловлено необходимостью совершенствования сделок купли ценной бумаги с обязательством обратной продажи через определённый срок по заранее определённой в этом соглашении цене, заключаемых на Московской фондовой бирже.

В настоящее время самой «новой» ценной бумагой российского фондового рынка можно считать цифровое свидетельство. Вопросы организации выпуска и обращения так же, как и определение цифрового свидетельства, закреплены в ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ» от 02.08.2019 № 259-ФЗ.

Возможность выпуска ценной бумаги, позволяющей привлечь дополнительный капитал на базе инвестиционной платформы, параллельно с планомерным процессом перехода большинства биржевых финансовых активов из документарной формы в электронный вид свидетельствует о все большей вовлеченности российского рынка ценных бумаг в процессы цифровизации. Кроме того, современные виды ценных бумаг, появляющиеся на российском фондовом рынке, все отчетливее демонстрируют усиливающиеся в последние годы процессы глобализации и конвергенции финансовых рынков. Однако по-прежнему отечественный фондовый рынок является преимущественно рынком традиционных финансовых инструментов, в связи с чем представляется, что внедрение инновационных составляющих в уже обращающиеся на рынке финансовые инструменты – это следующий этап эволюции российского рынка ценных бумаг.

1. Практическая часть

После изучения теоретического материала я решил провести ряд опросов, связанных с проблемой моего проекта. Я провел онлайн-опрос для разновозрастной аудитории: моих одноклассников, их родителей, учителей лицея. Всего – 65 человек.

Участники опроса добросовестно отвечали на вопросы, благодаря чему мне удалось составить диаграммы и проанализировать каждую из них.

Для начала я решил узнать у респондентов, обладают ли они какими либо ценными бумагами. Всего 23% опрошенных ответили «да». Данная статистика может объясняться тем, что большая часть экономически активного населения России не имеет свободных для инвестирования средств из-за недостаточно высокого уровня средней заработной платы (по данным Росстата, средняя зарплата в Краснодарском крае на начало 2023 года – 51138 рублей). Помимо этого фактора, важную роль играет степень финансовой грамотности. Экономически нестабильная ситуация на рубеже XXI века негативно сказалась на доверии населения РФ ко всей банковской системе. Вследствие этого факта, многие россияне, заставшие тот период нашей истории, перестали воспринимать ценные бумаги как надежный способ инвестирования средств. В этом факте ярко проявляется одна из проблем нашего рынка, препятствующая его устойчивому развитию.

Следующий вопрос был нацелен на выяснение отношения опрошенных к сложившейся ситуации на отечественном фондовом рынке. Больше половины респондентов считают, что недостаточная ликвидность отечественных ценных бумаг – главная проблема РЦБ РФ. К сожалению, по подсчетам экспертов, выставляемые на продажу акции составляют не более 30 % от их общего выпуска, тогда как в других развитых странах данный показатель достигает 70 %. Вышеупомянутая безграмотность населения в вопросе насчитывает примерно треть опрошенных. Россияне предпочитают инвестировать свои деньги в недвижимость, банковские вклады. Наименее распространенным стало мнение, что масштабы нашего рынка не соответствуют мировым лидерам в этой области. Капитализация российского фондового рынка за 2022 год уменьшилась на 25,7% по сравнению с 2021 годом. По итогам 2021 года капитализация фондового рынка РФ составляла 754,7 млрд долл., а к концу 2022 года — 560,7 млрд долл. По отношению к ВВП капитализация российских компаний составляет примерно 31,6% (на конец 2021 года — 41,7%). Эти обстоятельства уменьшают доверие инвесторов к российскому рынку, что в свою очередь замедляет его развитие.

Далее мне стало интересно, какие меры респонденты считают ключевыми в решении проблем российского РЦБ. 51% респондентов считают, что центральную роль в улучшении текущего состояния фондового рынка России играет качественное образование подрастающего поколения. Данная мера поспособствует не только совершенствованию рынка, но и послужит основой финансовой стабильности россиян в будущем. Четверть опрошенных считает что улучшение законодательства поспособствует эволюции рынка, вероятно, потому что, данная мера обеспечит максимально возможную безопасность и прозрачность рынка, привлечет инвесторов. 15% респондентов считают, что необходимо дополнительное налоговое стимулирование, опять же, так как это поспособствует привлечению инвесторов. Всего 10% респондентов считают, что повышение роли государства – главная мера по улучшению РЦБ России. Это может объясняться тем, что государство на фондовом рынке способствует устранению дисбаланса в системе взаимоотношений между участниками рынка; повышению или ускорению процессов развития финансового рынка, чтобы он обеспечивал потребности реального сектора экономики необходимыми финансовыми ресурсами.

1. Заключение

В современном мире развитый рынок ценных бумаг является основой экономики, доказательство тому фондовые рынки США, Японии и Великобритании. И Россия тому не исключение. Рынок ценных бумаг в РФ имеет все шансы стать сильным, стабильным и процветающим, а также стать драйвером экономики и эффективно насыщать экономику страны свободными денежными ресурсами. Он пережил множество кардинальных изменений: от рынка государственных облигаций при Петре I до современной системы. Дальнейшее развитие рынка невозможно без принятия ряда реформ, как со стороны государства, так и со стороны участников рынка. Принятие вышеназванных мер позволит улучшить условия существования российского рынка ценных бумаг и способствовать росту всей российской экономики.

Цель моего проекта была достигнута. Был проведен тщательный анализ всех этапов исторического развития РЦБ России и его текущего положения, проблем, перспектив.

Я провел анкетирование, которое помогло мне узнать мнение общества. Благодаря честным ответам участников опроса я смог проанализировать их отношение к данной проблеме.

1. Список литературы

1. Веселова М.Ю. Современные подходы к трактовке понятия «банковская услуга» [Электронный ресурс]. – Режим доступа https://moluch.ru/archive/59/8325/.

2. Винаков И.В. Кредитный портфель коммерческого банка. Управление качеством кредитного портфеля [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/kreditnyy-portfel-kommercheskogo-banka-upravlenie-kachestvomkreditnogo-portfelya.

3. Егорова Н.Е. Категории «кредит» и «кредитные правоотношения» в гражданском праве: системный подход [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/kategorii-kredit-i-kreditnye-pravootnosheniya-vgrazhdanskom-prave-sistemnyy-podhod.

4. Терновская Е.П., Гребеник Т.В. Качество кредитного портфеля российских банков: особенности оценки и управления [Электронный ресурс]. – Режим доступа:https://cyberleninka.ru/article/n/kachestvo-kreditnogo-portfelyarossiyskihbankov-osobennosti-otsenki-i-upravleniya.pdf.

5. Янов В.В. Кредитный портфель коммерческого банка: парадигма современных аспектов [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://ecsn.ru/files/pdf/201509/201509_90.pdf.